"단기재테크 아닌 장기적 투자가 선진 펀드"[아시아초대석]

대담= 오성철 증권금융부장


펀드수익률 10~15%적당 ... 과욕 부리지 말것
100억미만 소규모펀드 자연스럽게 퇴출돼야


                     윤태순 자산운용협회 회장 혹자는 펀드 시장의 성장세를 가리켜 '민심(民心)이 변했다'고 말한다. 

투자환경의 변화, 퇴직연금의 활성화, 연기금 투자 확대 등 외적인 요인보다도 투자자들의 간접투자 문화가 계속 확산되면서 펀드에 대한 인식이 크게 바뀌었다는 말이다.

지난 2004년 자산운용협회 4기 회장직에 이어 올해 또다시 연임된 윤태순 회장은 이러한 펀드 시장의 변화의 한 가운데 서 있는 산증인이자 변화를 이끌어 온 주인공이다.

오는 3일까지 호주에서 열리는 '2007년 자산운용협회세계총회(IIFA)'에 참석차 출국을 준비중인 윤 회장을 집무실에서 만나 펀드시장의 현재와 미래에 대해 들어봤다.
　
　
◆ 국내 펀드 시장이 참 빠르게 성장중이다. 시장규모 예측이 가능한가?

지난 해 11월에만 해도 올해 펀드 시장이 전년대비 약 15% 성장할 것으로 예상했다. 

지난 해 수탁고가 234조원, 올해는 269조원 정도가 될 것으로 전망했는데, 중장기 주식형펀드 투자자가 급증하면서 이미 10월 중에 전년대비 20% 성장을 달성했다.

지금 이런 추세대로라면 연말까지 시장은 상당히 더 확대될 것이며, 성장 요인이 몇가지가 되는 만큼 당장 올 연말까지의 시장을 예상하기조차 어렵다. 물론 펀드 사업의 추가 성장 가능성에 대해서는 확신한다.

2009년에는 자산운용협회세계총회가 서울에서 열린다. 총회를 앞두고 한국 자본시장에 대한 외국인 투자자의 관심도 더욱 많아질 것이다.


◆ 올해 국내 주식형펀드, 중국펀드들의 성과가 매우 좋았다. 투자자들의 기대감도 그만큼 높아졌는데..

실제로 술자리에서조차 펀드를 모르면 대화가 안될 정도로 펀드가 대중화됐다.

무엇보다 국내증시가 35%, 중국증시가 130%씩 성장하면서 관련펀드들이 과열 우려가 나올 정도로 좋은 성과를 내고 인기를 모으고 있다. 

다행히 언론에서 이런 점들을 많이 지적하고 있고 투자자들도 무조건적 맹신보다는 알아서 리스크에 대비해야 한다는 생각을 하고 있는 듯하다.

펀드 수익률은 은행이나 상호저축은행 금리 이상의 수준, 10~15% 정도의 수익을 기대하는 것이 적당해 보인다. 기본에 충실하고 과욕을 부리지 말아야 한다.

펀드는 단기적 재테크 수단이 아니라 노후설계의 하나라는 자세로 장기에 걸쳐 투자해야 효과적이라는 것이 펀드 선진국들의 경험이다.


◆ 운용사 수가 너무 많다는 지적이 있다. 협회차원에서 대책은 없는지.

운용사가 많다기보다 시중에 소규모 펀드가 너무 많다. 설정액 100억원 미만의 펀드들을 줄여 나갈 필요가 있으나 이를 인위적으로 규제하기보단 시장에서 자연스럽게 조정되는 편이 바람직하다.

이제는 투자자들도 신규 펀드라고 무조건 맹신하지 않는다. 판매사들도 운용성과나 수익률이 검증된 펀드, 운용철학이 반영된 펀드들을 선호하고 있으며, 그렇지 못한 펀드들은 자연스럽게 퇴출되는 방향으로 갈 것이다.

운용사 수 역시 2009년 자본시장통합법 시행 이후 시장논리에 따라 자율적으로 인수합병(M&A)과 에 의한 조정이 이뤄질 것으로 본다.


◆ 운용업계 인력 부족 문제는 어떻게 풀어야 하겠는가?

2~3년 사이 펀드산업이 급격히 성장하면서 상품 수도 많아지고 운용사 수도 크게 늘어났지만 그에 부응하는 인력을 양성하지 못한게 사실이다. 개별 운용사와 업계 모두 책임이고 국가적 차원의 문제이다.

협회가 펀드 판매자 양성 교육을 실시하고 있고, 특별 과정으로 경력직원 재교육도 하고 있지만 업계서 필요로 하는 만큼이 못된다.

운용사 인력은 펀드매니저만 필요한 것이 아니다. 상품 개발, 컴플라이언스(규제 준수), 백오피스(회계처리) 쪽은 물론 해외 관련 전문가도 많이 부족하다. 

운용사들 수익구조가 아직까지는 만족스럽지 못하다 보니 과감한 시스템 투자, 인력 투자가 이뤄질 만큼 충분치 못한 것도 이유다.

앞으로 대학에서도 업계에서 원하는 분야의 과목을 만들고 어떤 인재가 필요한지 연구할 필요가 있다. 

KDI(한국개발연구원)나 카이스트 같은 대학원이나 교육기관에서 많은 프로그램을 만들고 국가정책적인 차원에서 지원도 있어야 할 것이다.

정리= 조인경 기자 ikjo@

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